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每周经济信息汇编第169期

发布日期:2018-06-13 14:26:52 来源:贵州产投亚博流水要求 点击量: 44

[宏观经济]  

5CPIPPI环比一跌一涨 猪价、油价成重要推手

69,国家统计局发布5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。5月份,CPI同比上涨1.8%,环比下降0.2%PPI同比上涨4.1%,环比上涨0.4%

《每日经济新闻》记者注意到,从环比数据来看,5CPIPPI走势出现了分化。当月PPI结束了此前连续3个月环比下跌的局面,出现了上涨;而CPI则延续了今年3月以来环比下跌的走势。

同比方面,记者发现,5CPI同比涨幅1.8%,与上月相同;而PPI同比涨幅为4.1%,创下了今年2月以来新高,两指标同比走势也有较大反差。

猪价成影响CPI重要因素

为何5CPI环比延续之前负增长走势,同比涨幅也不高?对此,国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称,从环比数据来看,食品价格下降1.3%,降幅比上月收窄0.6个百分点,影响CPI下降约0.26个百分点,是CPI下降的主要原因。其中,生鲜食品价格延续下降走势,鲜菜和鲜果价格分别下降4.6%2.7%;猪肉和水产品价格分别下降3.6%1.0%,上述四类合计影响CPI下降约0.26个百分点。

而从同比数据看,记者则发现,5CPI同比涨幅之所以不高,主要还是受当月猪肉价格同比继续下跌拖累,这与前几个月猪肉价格影响CPI走势的现象相吻合。据绳国庆介绍,同比来看,虽然食品中的鸡蛋和鲜菜价格分别上涨24.7%10.0%,合计影响CPI上涨约0.32个百分点,但猪肉和鲜果价格分别下降16.7%2.7%,合计影响CPI下降约0.48个百分点,其中,仅猪肉一项就影响CPI下降约0.43个百分点。

不过记者注意到,根据此前发布的5月中旬和下旬的流通领域重要生产资料市场价格变动情况,生猪价格已连续上涨。521~30日,全国外三元生猪价格达到11.0/公斤,这比5月上旬涨了1.1元。

但从月度环比和同比数据看,5月猪肉价格却都继续保持下行态势,5月猪肉同比价格走低幅度还大于4月的16.1%。对这一现象,中泰证券宏观高级分析师杨畅向《每日经济新闻》记者分析称,猪价同比跌幅较上月扩大,与高频数据表现出差异,可能是受数据采集方法因素影响,导致5月下旬猪价上涨效应被摊薄。

而兴业证券首席宏观分析师王涵则认为,目前生猪价格向终端猪肉价格传导有一定滞后,这导致猪肉对物价的负贡献影响并未收窄。记者也注意到,从5月农产品市场猪肉价格来看,其走势未像生猪价格那样出现明显上涨局面。以北京新发地市场5月份五花肉(瘦)这一品类猪肉的批发价为例,其平均价大致处于10.25~10.5/斤的区间内,月末价格还比月初有小幅下降。

谈及猪价未来走势对CPI后续发展造成的影响,兴业银行首席经济学家鲁政委认为,伴随猪肉价格下跌带来养殖亏损,市场将自发去产能,以减少猪肉供应进而带动猪价回升。目前,生猪价格已出现止跌回升态势。随着供需格局的改善,预计6月猪肉价格将继续回升,而这有可能会拉动当月CPI进入“2时代”。

6PPI或回落

5PPI环比止跌回升,同比继续保持上升势头。多位专家分析,5月份油价上涨,对PPI环比和同比走势起到了强劲的带动作用。

绳国庆指出,从环比看,5PPI由降转升。在主要行业中,受国际原油价格上涨影响,石油和天然气开采业上涨7.5%,涨幅比上月扩大4.3个百分点;石油煤炭及其他燃料加工业上涨3.6%,扩大2.9个百分点。

而在同比方面,杨畅则向《每日经济新闻》记者解释道,5月国内汽油价格持续走高,成为带动PPI同比增速上行的核心因素,相关的油气开采、油煤燃料等行业PPI同比上涨24.2%14.8%,较上月分别提高9个和4.6个百分点。

此外,记者还注意到,5月份国内工业品市场需求旺盛,也是当月PPI走势良好的一个重要原因。鲁政委此前曾刊文分析称,此前一段时间以来,国内建筑业活动加快,受建筑施工加快的影响,近期螺纹钢库存下降速度较快,带动钢材价格反弹,从而推高5PPI数据。

目前,各界普遍关心PPI涨幅偏高是否会在未来导致上下游传导作用显现,大幅推高此后一段时间的CPI走势。对此,杨畅向记者分析称,从5PPI分项数据来看,虽然采掘业与原材料工业涨价明显,但与此同时加工业价格依旧偏弱,仍不支持成本向下游传导。

此外,从当前油价预期来看,布伦特原油看涨情绪连续八周降温,汽油看涨情绪连续两周脱离历史最高位,油价短期或将回落;因此,6月有望出现PPI回落态势,CPIPPI之间的剪刀差可能会收窄。虽然未来CPI可能会续升,但总体物价水平仍将处于偏温和局面。

5月通胀维持温和态势 未来PPI仍有望继续上涨

受猪肉等食品价格回落影响,5CPI继续运行在“1%时代”,而PPI同比则在上游产品价格带动下超预期上升至4个月以来高位,PPICPI剪刀差现象再现。分析人士认为,未来CPI缺乏显著反弹的动力,通胀仍会保持温和态势,但PPI还有上涨的可能,三季度PPICPI剪刀差现象将延续。

国家统计局9日公布数据显示,5CPI同比上涨1.8%,涨幅与上月持平。

食品价格回落拖累了CPI上涨。数据显示,5月份,猪肉和鲜果价格分别下降16.7%2.7%,合计影响CPI下降约0.48个百分点。

非食品价格涨幅扩大0.1个百分点至2.2%。交行金融研究中心高级研究员刘学智分析称,5月份国内成品油价迎来年内最大涨幅,汽油和柴油价格都有明显上涨。

需要注意的是,5月份,剔除食品和能源的核心CPI下降至1.9%,与今年1月持平,创下近15个月的低点,这表明真实的通胀水平温和运行略有下行。

中信证券首席经济学家诸建芳表示,今年通胀走势的核心逻辑仍然取决于油价和猪价。未来3个月猪价的阶段性反弹将一定程度上推升食品价格,但整体供过于求的局面仍不足以使得猪周期开始趋势性反转。年内CPI将进入小幅走高的状态,但全年CPI仍会保持在2.2%2.3%

CPI涨幅符合市场预期,但PPI同比涨幅超预期。统计局数据显示,5月份,PPI同比上涨4.1%,涨幅比上个月扩大0.7个百分点,为近4个月高点;PPI环比上涨0.4%,为近4个月首次回升。

刘学智分析认为,PPI涨幅扩大,一方面是工业生产回暖和钢材市场需求较旺带动黑色金属类产品价格上涨,另一方面是受国际原油价格上涨影响,石油和天然气相关产品价格上涨。

统计数据也显示,在主要行业中,5月涨幅扩大的有石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业,合计影响PPI同比涨幅扩大约0.67个百分点。

诸建芳指出,目前工业生产旺盛,需求端走强将支撑大宗商品价格上涨,预计6月份PPI可能仍将小幅回升至4.4%左右,全年均值将在3.5%左右。

刘学智也表示,工业企业利润增长较好,工业生产加快,对工业产品价格带来一定的带动作用。因此,预计未来PPI还有上涨的可能,三季度PPICPI剪刀差现象延续。

年内通胀压力可控,不会成为影响货币政策的主要因素。在刘学智看来,为应对美联储未来的加息,央行可能会提高流动性工作的操作利率,提高存贷款基准利率的必要性进一步下降。

[行业动态]

中美展开新一轮商贸谈判 农业能源或成突破口

62-3日,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商。63,中方就此轮经贸磋商发表声明指出,双方就落实两国在华盛顿的共识,在农业、能源等多个领域进行了良好沟通,取得了积极的进展。声明强调,中美之间达成的成果,都应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施,双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

具体来看,本次中方声明中再次提到双方在农业、能源两个领域取得了积极进展。而在此前,中美两国于519日在华盛顿就双边经贸磋商发表的联合声明中也指出,双方将在能源、农产品等领域加强贸易合作,同意有意义地增加美国农产品和能源出口。

商务部研究院国际市场研究部副主任白明表示,随着美国能源革命的推进,目前美国能源急需寻找出口,而中国则需要进口大量能源,尤其是环境友好型能源产品,确保能源的多元化供应。美国是农业大国,农业产能过剩,增加美国优质农产品的进口,也有利于我国食品结构的优化。

不过,本次声明也强调,一切合作要以双方相向而行、不打贸易战为前提。事实上,自华盛顿磋商后,中美双方都认为两国达成了不打贸易战的共识。彼时,刘鹤在接受媒体采访时表示,此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识,不打贸易战,并停止互相加征关税。当地时间520日,美国财政部长姆努钦在接受采访时也表示,美中两国已就框架问题达成协议,同意停打贸易战,双方将继续就经贸问题保持磋商。

然而,在当地时间529日,美国白宫发表声明称,将对从中国进口的涉及“产业重要技术”类500亿美元商品征收25%的关税。对此,中国外交部发言人华春莹表示,美方出尔反尔是对自己国家信誉的损耗和挥霍,并敦促美方言而有信,按照联合声明精神与中方相向而行。

值得注意的是,本次在声明中,中方在坚定立场的同时也再次表达了扩大开放的决心。声明指出,中方的态度是始终一贯的,为了满足人民群众日益增长的美好生活需要,满足经济高质量发展的要求,中国愿意从包括美国在内的世界各国增加进口,这对两国人民和全世界都有益处。声明强调,“改革开放和扩大内需是中国的国家战略,我们的既定节奏不会变”。

事实上,近期,“开放”已成为我国的政策热词。今年4月,习近平总书记在2018博鳌亚洲论坛开幕式上明确表示,未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放条件下进行,中国不以追求贸易顺差为目标,真诚希望扩大进口,促进经常项目收支平衡。

 [前沿声音]

洪磊:私募具备持牌特征开展资管业务应公平对待

近期,在“第20届中国风险投资论坛”上,中国证券投资基金业协会会长洪磊作了名为《实现依法治理 为私募基金发展创造公平环境》的讲话。

洪磊表示,私募机构按照《基金法》要求,在行业协会登记备案,接受政府部门和行业协会持续监管,依法合规开展集合资金、组合投资活动,行使从资金到资产的金融转换功能,事实上具备了“持牌”特征,应当在《基金法》下得到公平待遇。

洪磊回顾了4年来私募行业监管和自律工作,基金业协会持续建设、不断迭代“资产管理业务综合报送平台”,基于该平台之利,创造性地推出一系列行业信用管理公共品,包括会员信用信息报告、不予登记公示、分类公示、异常公示、失联公示等,形成信用聚合效应。

数据显示,截至20184月末,协会累计注销1.4万家长期无展业意愿机构,已将354家机构列入失联公示名单,已将3827家未按时履行信息报送义务机构列入异常机构名录,已公示92家不予登记申请机构,涉及律师事务所76家,相关律师165人。此外,截至2017年末,协会共对52家机构采取撤销管理人登记、取消会员资格等纪律处分措施,对23名从业人员进行纪律处分。

洪磊说,私募基金行业结构持续改善,登记机构专业合规能力显著提升,行业管理规模增速不减,围绕机构登记、产品备案、基金投资的三重市场化博弈机制逐渐赢得行业共识。私募基金管理人外部信用约束与自我信用积累良性循环,私募基金管理人关注的焦点逐步从监管准入回归自身信用声誉、客户利益和实体经济需求,行业生态明显改善。

因此,私募基金也是一类金融机构,在开展资产管理业务时,应当得到公平对待。基金的本质是履行对委托人的信托信义,必须始终将投资者利益置于首位。在履行受托义务要求方面,虽然募集方式不同,但是私募基金与公募基金并无本质不同。

洪磊还表示,要创造有利环境,推动私募基金更好服务创新发展,包括依法制定行政规则,特别是税收规则。以基金行业为例,既缺少鼓励长期投资的税优安排,也缺少鼓励技术创新、鼓励为技术创新提供资本形成的税收设计。值得欣喜的是,中国第三支柱养老金制度已经启动,并且得到税收政策的有力支持。

“我们期待税收政策能够在创新型国家建设和创新型发展的历史大局中再进一步,更加重视税收的第三重内涵,全方位推动技术创新,契合投资基金活动特征,作出有利于风险投资、有利于长期资本形成的制度化安排。”洪磊说。

以下是洪磊演讲的全文内容,以飨读者。

尊敬的各位领导、各位来宾:

大家下午好!

作为本次论坛的共同承办方,我谨代表中国证券投资基金业协会,对出席本次会议的领导和嘉宾表示热烈的欢迎!对民建中央、广东省委省政府、深圳市委市政府的大力支持表示衷心的感谢!今年是第20届中国风险投资论坛,也是基金业发展20周年。

看似巧合的两件事,恰恰体现了中国经济发展的内在规律。20年前的1998年,成思危先生在全国两会上提出了《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》,为私募股权投资基金打开了制度空间。20年来,包括早期投资、创业投资、并购投资在内的各类风险投资活动推动中国经济最有活力的部分茁壮成长,今天已经结出丰硕成果。这一历史性进步值得我们铭记,更激励我们继续努力,开创新的征程!

借此机会,我想向大家汇报一些个人对基金行业的认识,供大家批评指正。

一、私募股权基金是创新资本形成的重要来源

从科技革命与经济增长的关系看,科技革命是推动经济增长的根本动力。近代以来,蒸汽技术、电力技术、计算机及信息技术推动了工业现代化,主要发达国家已经越过依赖物力人力资本密集投入的大投资、大建设时期,走到了新一轮技术革命的前沿。对于我国而言,赶超型经济基本走到尽头,未来面临经济增长动能不足、系统性风险增多、大国博弈和制度竞争加剧的严峻挑战,必须找到由科技创新驱动的发展道路。创新发展是从理论到应用、从技术到产业的全景式变革。理论创新支撑了技术创新,技术创新支撑了应用创新,产品和服务创新借助社会化大生产形成新的产业,形成经济增长的持续动力。

在创新发展浪潮中,金融是关键变量。金融的核心竞争力体现为资本形成能力,尤其是为创新活动、创新型企业提供风险资本的能力,以及为此而形成的制度化安排。直接融资和间接融资的最大不同就是风险属性和风险承担能力的不同。从全球经验看,以金融中介为主导的金融体系更加稳定,但风险承担能力不足,无法为全社会提供足够的风险资本,无法支撑广泛的技术创新。资本市场具有高度的灵活性、包容性和风险分担机制,投资和融资通过资本市场实现对接,不同行业、不同规模、不同发展阶段的企业均可以在资本市场找到资本扩张的均衡价格,为技术创新形成现实生产力提供有效支撑。

私募股权投资基金以技术创新及其应用为投资目的,为新技术找到产业化扩张路径,能够持续推动企业成长和产业升级,是风险定价和风险分担机制最充分、创新资本形成能力最强的资源运用机制。截至2018年一季度末,私募基金累计投资于未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和上市公司再融资未流通项目8.56万个,形成资本金4.72万亿元,较2017年末增加6100亿元。投早投小趋势显著,为创新型企业发展提供关键支持,在投项目中,投向中小企业项目合计4.54万个,在投本金1.66万亿元。从行业分布看,互联网等计算机运用、机械制造等工业资本品、医药生物、医疗器械与服务、传媒等产业升级及新经济代表领域成为布局重点,在投项目企业数量合计4.15万个,在投本金合计2.03万亿元。

二、私募基金自律的重点是落实受托人义务

私募基金发展的前提是投资人的信任,最大的风险是对基金本质的背离。

与单一主体利用自有资金从事股权投资活动相比,私募基金依赖对外募集形成可投资本,基于投资者的利益作出投资决策,对基金投资者负有信托关系下的受托人义务,这是私募基金的本质所在,也是纳入资本市场统一监管的逻辑所在,符合全球私募基金行业监管的普遍经验。投资者出于充分的信任将资产处置权交付给基金管理人,并愿意承担投资失败的风险,正因如此,管理人就必须履行勤勉、尽责、审慎、公正等一系列受托义务要求,始终将投资者利益置于首位。在这一点上,私募基金与公募基金并无本质不同。

在公募基金治理方面,围绕受托人义务已经形成一整套行之有效的监管规则,利益冲突问题得到有效防范。199711月,《证券投资基金管理暂行办法》发布实施。20046月,《基金法》正式实施。201212月,《基金法》完成修订,将私募基金纳入规范。基金行业自发展之初即建立了基金财产独立和第三方托管制度,从根本上保证了基金持有人的财产安全。中国证监会关于基金募集、销售、托管、投资运作、信息披露、内部控制以及机构和从业人员行为规范相继明确,基金管理人的受托义务得到全面强化。为解决基金估值偏离风险,中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见和行业协会一系列会计核算指引,持续完善了公募基金公允价值估值体系。其中,率先引入中债收益率曲线作为债券估值定价基准,将公允价值确定的影子定价对货币市场基金估值偏离度进行控制,为货币市场基金完全实现公允价值定价奠定良好基础。20年以来,公募基金已经在净值化管理和公允价值计量方面形成行业最佳实践。2011年《证券投资基金销售管理办法》要求,“基金销售机构、基金注册登记机构应当通过中国证监会指定的技术平台进行数据交换,并完成基金注册登记数据在中国证监会指定机构的集中备份存储。”中央数据交换平台的建立,为行业数据安全高效流转和大数据监管奠定了基础,极大提高了基金账户的安全性和不可篡改性,有效保护了投资者权益。

公募基金治理得益于充分的信息披露和强大的异常行为监测系统。自2003年以来,证监会陆续发布了基金财务指标、净值表现、投资组合等编报规则,以及基金日报、周报、季报、半年报、年报等的内容与格式准则,运用可扩展商业报告语言(XBRL)形成了覆盖基金运作全过程的数字化信息披露体系。自2006年开始,中国证监会开始建设基金综合监管系统(FIRST系统),实现了基金非现场监管体系与手段的全面升级,在推动公募基金公平交易、规范运作、防范道德风险与市场风险方面发挥了巨大作用。

公募基金治理也得益于领先的行业国际化水平。2002年《外资参股基金管理公司设立规则》颁布,明确在我国加入WTO后三年内,将外资股东的持股比例上限由33%提升至49%,并允许外资股东并列为公司第一大股东。截至2017年底,我国合资基金管理公司数量已达到45家,占公募基金管理公司总数近40%。国际知名资产管理机构进入我国市场,带来了先进的公司治理和内控管理经验,显著提升了我国基金管理公司的治理和内控水平。

经过上述发展,公募基金已经成为信托关系履行最彻底、风险管理最严格的机构投资者,对完善资本市场、提升直接融资效能起到了不可替代的作用。

信托关系下的受托人义务同样是私募基金治理的核心,有效防范利益冲突是私募监管和自律的基本方向。立足于基金的共同本质和私募的特殊性,兼顾原则性与灵活性的行业治理体系正在形成。在法律法规方面,《基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》奠定了私募基金的基础性法律制度体系框架,明确了非公开募集、合格投资者等重要基础制度,确立了私募基金行业登记备案和自律管理的法定管理体制。自律规则方面,协会相继出台了私募基金登记备案、基金募集、基金合同、机构内控、信息披露、服务业务、基金估值等“7+2”自律规则体系,覆盖“募投管退”业务全链条,将信托责任和“卖者尽责、买责自负”原则细化为具体的执业标准与行为规范,推动私募基金行业符合资产管理业务本质,回归服务实体经济本源。2017127日,国际货币基金组织和世界银行公布的中国“金融部门评估规划”(FSAP)更新评估核心成果报告中,我国私募基金行业监管与自律管理领域获得“完全实施”的最高评估等级。

事实上,私募基金是少有的不设行政许可、无需国家和政府信用背书的金融服务活动。私募基金管理人自其诞生那天起,就是其自身发展和市场信用的主宰者。行业监管和自律要做的工作就是尊重行业本质要求和发展规律,创造有利于信用揭示、信用约束、信用竞争、信用发展的市场环境。4年来,基金业协会持续建设、不断迭代“资产管理业务综合报送平台”,基于该平台之利,创造性地推出一系列行业信用管理公共品,包括会员信用信息报告、不予登记公示、分类公示、异常公示、失联公示等,形成信用聚合效应。截至20184月末,协会累计注销1.4万家长期无展业意愿机构,已将354家机构列入失联公示名单,已将3827家未按时履行信息报送义务机构列入异常机构名录,已公示92家不予登记申请机构,涉及律师事务所76家,相关律师165人。此外,截至2017年末,协会共对52家机构采取撤销管理人登记、取消会员资格等纪律处分措施,对23名从业人员进行纪律处分。私募基金行业结构持续改善,登记机构专业合规能力显著提升,行业管理规模增速不减,围绕机构登记、产品备案、基金投资的三重市场化博弈机制逐渐赢得行业共识。私募基金管理人外部信用约束与自我信用积累良性循环,私募基金管理人关注的焦点逐步从监管准入回归自身信用声誉、客户利益和实体经济需求,行业生态明显改善。

公私募基金的共同经验表明,信托关系是资产管理业的根本关系,恪尽受托人义务、切实防范利益冲突是赢得投资人信任的前提,是资产管理的根本要求。《基金法》忠实贯彻信托关系,围绕基金财产保护、基金持有人利益和基金管理人的受托义务建立了完整的制度框架,应当成为资产管理行业的根本大法。基金行业监管和自律在实践中不断发展,与国际成熟市场理念、原则充分接轨,是信托关系最忠实的实践者、维护者。

三、创造有利环境,推动私募基金更好服务创新发展

展望未来,私募基金尤其是私募股权投资基金必将在更大程度上提升资本市场功能,为长期资本形成提供强大助力。我们需要为此付出更多努力。

一是要全面准确理解《基金法》法理精神,为私募基金发展营造良好法治环境。全国人大常务委员会法制工作委员会编写的《基金法释义》明确指出,除企业自身的内部管理外,基金活动的规范管理分为两个层次,一是政府监管,二是行业自律。“二者的目标都是确保国家证券投资基金法律、行政法规的实施,维护证券市场秩序,保护投资者合法权益,促进证券投资基金规范发展。”虽然政府监管和行业自律的性质不同,实施的手段和保障措施不同,但二者均为法律授权的对行业行使规范权力的主体,是法律基于行业特征作出的针对性安排,体现了法治的适应性和灵活性。因此,私募机构按照《基金法》要求,在行业协会登记备案,接受政府部门和行业协会持续监管,依法合规开展集合资金、组合投资活动,行使从资金到资产的金融转换功能,事实上具备了“持牌”特征,应当在《基金法》下得到公平待遇。

二是要依法制定行政规则,特别是税收规则。《基金法》第五条规定,“基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。”“基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益,归入基金财产。”同时,第八条规定,“基金财产投资的相关税收,由基金份额持有人承担,基金管理人或者其他扣缴义务人按照国家有关税收征收的规定代扣代缴。”《基金法释义》明确指出,“基金并没有独立的利益,因此不视为单独的纳税主体。”因此,基于基金财产的纳税义务,其义务主体只能是份额持有人,基金管理人只是代扣代缴主体。基金财产虽然由基金管理人运营,但并非管理人资产,将管理人作为基金产品纳税义务人,对基金财产征收增值税,违背了《基金法》规定的税收法则。

从更深意义上看,税收有三重价值,一是维持政府正常运转,从而为公众提供安全、秩序、基础设施和公共福利;二是调节贫富差距,缓解收入不平等和代际传承带来的社会不公;三是调节经济活动,促进创新和可持续发展。作为赶超型经济体,我们的税制更多地体现了前两重价值,对于第三重价值重视不足,这恰恰是我们与发达经济体竞争的短板所在。以基金行业为例,我们既缺少鼓励长期投资的税优安排,也缺少鼓励技术创新、鼓励为技术创新提供资本形成的税收设计。值得欣喜的是,我国第三支柱养老金制度已经启动,并且得到税收政策的有力支持。我们期待税收政策能够在创新型国家建设和创新型发展的历史大局中再进一步,更加重视税收的第三重内涵,全方位推动技术创新,契合投资基金活动特征,作出有利于风险投资、有利于长期资本形成的制度化安排。

40年来,深圳始终是我国改革开放的排头兵、试验田,经济活力有目共睹,引领了我国经济创新发展的潮流。在私募基金领域,深圳同样充满活力。截至20185月末,在协会登记的深圳市私募基金管理人4566家,管理资产规模达到1.81万亿元;其中,私募股权和创业投资基金管理人2402家,管理资产规模达到1.18万亿元,在全国36个证监辖区中名列前茅。我们相信,私募基金一定能够融入深圳市创新发展大局,为创新之城作出更多贡献!

[国企改革]

三部门推光伏新政:年内不新增普通地面电站

暂停普通地面电站指标发放、分布式光伏规模受限、调低上网电价……61日,国家发改委、财政部、国家能源局联合发布的一份《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(因落款日期为531日,以下简称“531新政”)在行业内引发热议。

《每日经济新闻》记者获悉,62日下午,国家发改委研究员、可再生能源学会理事、光伏产业专家王斯成致函中国可再生能源学会光伏专委会,称“531新政”将会对我国光伏制造业造成很大冲击。

亦有业内人士对记者直言,没想到新政策如此严厉,这次的“六一”儿童节礼物有点重,但也可以称为光伏行业的“成人礼”。新政背景是光伏补贴压力较大,将刺激行业进一步降低开发成本,向无补贴模式发展。

对于新政作出的规模安排,国家能源局在回答记者提问时指出,这几年普通光伏电站发展很快,部分地方出现弃光问题,新政既是为缓解消纳问题,也是为先进技术、高质量光伏发电项目留下发展空间。此外,近两年部分地区分布式光伏呈现出发展过快,与电网不协调等问题。

为先进技术留发展空间

根据“531新政”,暂不安排2018年普通光伏电站建设规模。在国家未下发文件启动普通电站建设工作前,各地不得以任何形式安排需国家补贴的普通电站建设。阳光时代律师事务所合伙人葛志坚告诉《每日经济新闻》记者,这实际上把光伏平价上网政策从原定的2020年向前推了两年,未来普通地面光伏电站都将是不依赖国家补贴的平价上网项目。

此外,新政还进一步明确要规范分布式光伏发展,今年安排1000万千瓦左右(即10GW)规模用于支持分布式光伏项目建设。值得一提的是,来自国家能源局的数据显示,去年以来,分布式光伏发电呈高速发展态势,今年1~4月,已实现新增装机规模8.75GW

对于为何作出上述新增建设规模安排,国家能源局指出,普通光伏电站发展很快,部分地方出现弃光问题。暂不安排2018年普通光伏电站建设规模,既是缓解消纳问题,也是为先进技术、高质量光伏发电项目留下发展空间。此外,近两年分布式光伏一直保持迅猛增长的发展势头,部分地区呈现出发展过快,与电网不协调等问题。针对这一情况,明确安排1000万千瓦左右规模用于支持分布式光伏项目。531日(含)前并网项目纳入中央财政补贴范围,年内建设投产的其他项目由地方根据自身财力、消纳能力等依法予以支持。

中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎表示,新政背景是补贴压力较大,开发总量的“急刹车”将刺激行业进一步降低开发成本,向无补贴模式发展,并非是为了打压光伏行业。根据财政部统计,截至2017年底,可再生能源补贴缺口已达到1000亿元。

不过,王斯成在意见信中指出,“531新政”若真执行,光伏制造业将会有56%的产能闲置,对光伏产业是非常大的冲击。对此,光伏专委会发文回应称,将连同光伏行业协会,汇总大家意见,向三部门反映意见,提出建议。光伏行业协会也称,目前在积极做各方面的工作,已经发出调研和意见征集通知。

无补贴项目或成主流

对于新增指标严控的同时,光伏发电补贴退坡也在加快。

531新政”规定,自发文之日起,新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元,I类、II类、III类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.5元、0.6元、0.7元(含税)。且新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目,全电量度电补贴标准降低0.05元,即补贴标准调整为每千瓦时0.32元(含税)。

《每日经济新闻》记者注意到,这与业内熟知的“630政策”相悖。所谓“630政策”,是指往年备案的普通地面光伏电站,如果于当年630日前仍未投运,将执行新一年度上网电价。因此,“630政策”对市场行情、组件供应、项目收购等形成了很大影响,已成为行业从业者的重大心理预期之一。

阳光时代律师事务所律师寿方亮告诉记者,在很多光伏项目投资、并购或总承包协议中,当事人根据“630政策”的预期,设置了保电价的兜底条款或保证,如转让方保证光伏项目630日前并网并保证上网电价等;随着“630政策”不复存在,可以预见会出现不少的违约和争议纠纷,如何处理这些问题目前尚不得而知。

一家在香港上市的光伏公司内部人士向记者坦言,公司有几个已建好但未并网的项目,按照新政损失会很大。目前公司在积极跟行业协会反馈意见,希望最终政策能作出一定让步或调整。

彭澎指出,未来主流将是无补贴项目,但无补贴项目目前还面临一些制度障碍。无补贴项目发展的重点之一就是需要找到好的用户。且在单一用户无法消纳电量的同时,能够允许对第二、第三用户进行供电,结算时需要当地电网提供服务。

在接受央视新闻采访时,国家能源局新能源司副司长李创军指出,“531新政”是希望通过竞争方式降低上网电价,减少(企业)对(国家)补贴的依赖,下一步将在试点基础上,出台鼓励光伏发电与用户直接交易等方面的政策,降低交易费用,提升光伏发展质量,促进光伏产业健康有序发展。

彭澎表示,在补贴来源单一且有限增长的背景下,企业需要想办法自救。一方面是在国内开拓、完善无补贴项目商业模式,另一方面则是努力开拓海外市场。目前,美国、日本新增光伏装机总量有所下降,但是一些发展中国家的装机量还是有明显上升空间,例如东南亚等光照条件好且普遍缺电的地区,还是有很多的商业机会。

[缤纷贵州]

4月份贵州工业经济增速持续排名全国第三

    从省统计局获悉,全省工业经济保持稳中加快态势,4月份规模以上工业增加值同比增长9.7%,增速较上月加快0.7个百分点;14月同比增长9.6%,增速继续在全国保持第三位。

    我省规模以上国有控股工业企业增加值占工业经济比重高,是全省工业经济的“稳定器”和增长的主要“推手”。数据显示,4月份,全省国有控股企业增加值同比增长16%,增速较3月份和去年同期分别提高了7.211.7个百分点,较全省平均水平高6.3个百分点;14月累计增长15%

    随着市场转暖、去库存持续推进、经营管理水平提升等多因素共同影响,全省产销衔接状况持续良好。4月份,全省产销率达99%,14月达到97.8%

    4月份,全省工业行业实现大面积增长。在重点监测的19个大类工业行业中,17个行业增加值同比实现增长,其中10个行业增幅在两位数以上。

    其中,烟草制品业增加值同比增长40.4%,拉动全省工业经济2.2个百分点;全省规模以上电力行业增加值同比增长20.6%,增速较3月加快8.4个百分点;全省深入推进“双千工程”,促进高技术制造业保持较快增长,全省高技术制造业增加值同比增长11.8%,高于全省平均水平2.1个百分点。

贵州:设立30亿元基金助力大数据产业

     近日,贵州省发改委批复同意《贵州省大数据产业基金组建方案》,基金预计总规模为30亿元,首期出资5100万元已到位,力争年底规模达到2亿元。

    该基金的投向原则为符合《贵州省数字经济发展规划(2017—2020)》确定的重点范畴,支持数字贵州建设,特别是大数据与实体经济深入融合领域的重点工程和技术创新项目。目前,首只子基金正抓紧设立,通过前期调研摸底,对企业尽职调查,初步锁定了首个投资项目。

    为确保基金运作规范、风险可控,该省大数据局加强监管及制度设计,制定《贵州省大数据产业基金管理暂行办法》,围绕“募、投、管、退”做出系列制度设计和保障,并通过政府让利、绩效考核提升基金管理人投资早、中期企业的积极性。

 

 

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